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钢焦激烈博弈 后续焦炭将如何运行?

时间:2019-12-02 14:35:38 点击:4172    
但目前现货市场的情况却让人缭乱,有部分钢厂开启首轮提降50元/吨,也有个别焦企提涨100元/吨,在钢焦激烈博弈之间,后续焦炭又将怎么运行呢?8月末,建材需求旺季临近以及国庆节前赶工因素影响,焦炭需求预

本周,可口可乐期货再次“展示了高超的技巧”。期货价格突破了1800点大关,跌至一年半以来的最低点,给熊市带来了一个巨大的“红包”。然而,现货市场的现状令人困惑。一些钢厂已经开始第一轮涨跌50元/吨,而一些焦化厂已经涨跌100元/吨。接下来的焦炭将如何在钢铁和焦炭的激烈博弈中运行?

8月底,由于旺季临近和国庆前的上班高峰,建筑材料需求预计将有所改善。当时公布了第二轮焦炭涨跌的消息,市场预计降价落地后焦炭企业的利润将回到盈亏平衡点附近。低价很难持续,所以期货市场在一波看涨价格中处于领先地位。

然而,随着焦炭价格的上涨,这种变化越来越受到市场的关注。由于国际市场对煤炭需求疲软,进口优质煤炭资源价格大幅下跌,国内煤炭资源9月初大幅下跌。结果,焦炭企业的利润得以喘息,生产没有受到明显抑制。

9月中旬,当钢材价格一个接一个下跌,钢厂利润大幅缩水时,焦炭企业无力抵抗,紧紧跟随成品期货的下跌。春节前,越来越多的钢厂将收紧环保限制,并进一步讨论焦炭采购要求。国庆前后两周,全国247家独立钢厂的开工率分别为78.44%、69.43%、66.85%和74.85%。在27日的一周,钢厂高炉的开炉率环比下降9.01%。假期后“恢复生产”的炒作给成品带来压力,但仍低于9月中旬的水平。相比之下,全国230家独立焦化企业在国庆前两周和后两周的运营率分别为74.53%、66.83%、73.26%和73.95%。9月27日这一周,焦化企业的营运率大幅下降,环比下降7.7%,假期结束后迅速回升,基本与9月20日持平。

虽然钢铁厂和港口的焦炭库存在国庆前后没有太大变化,但假日后钢铁厂高炉复炉速度明显慢于焦化企业。焦炭企业的焦炭库存比假期前飙升了近20%。在市场对钢铁产品中期需求预期悲观的背景下,焦炭价格无疑面临进一步压力。

除了成品增长和焦炭企业库存增加之外,进出口形势也是推动盘面下跌的主要因素。海关总署14日公布的数据显示,9月份中国焦炭和半焦炭出口量回落至39.4万吨,较上月下降10.66%,至3个月低点。年初以来,中国焦炭出口量明显低于前两年,9月份出口量也比去年同期53.22万吨下降了25.8%。

然而,作为一个净出口国,中国今年7月和8月分别进口了53,600吨焦炭和66,600吨焦炭,创下了连续记录。供应的主要来源是澳大利亚、蒙古和日本。除了从蒙古进口的二次焦是在蒙古港投产的一种新型炼焦设备,可以连续供应外,从澳大利亚和日本进口的一次焦都是不可持续的。这一面表明国际市场对焦炭的需求也不容乐观,也证实了国内焦炭价格目前处于相对较高的水平,向中国出口过剩焦炭存在一定的扩散。一方面,出口的减少和进口的增加增加了国内焦炭供应的压力;另一方面,内部和外部差价也促使焦炭价格下跌。

目前,焦炭的总体供需环境较为宽松,随着成品价格的下降,钢铁企业的利润持续萎缩,钢厂更愿意强行拉原材料利润,降低原材料价格。然而,最近钢厂下调50元/吨的价格暴露了一些试探性的含义,实际执行仍需注意双方博弈的结果。比较确定的是,焦炭企业很难继续追求更大的利润,供应扩张的动力越来越弱,目前基本差价达到半个月高点,继续暴跌的空间仍然有限。

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